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编者按：《“十四五”数字经济发展规划》的出台对我国数字经济做出了体系化设计以及整体化布局，产业数字经济全产业链迎来顶层政策支撑和引导，建议重点关注工业互联网和信创产业相关网络安全、金融IT、智慧政务及智慧城市等机会。
1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》（以下简称《规划》），对我国数字经济做出了体系化设计以及整体化布局。《规划》是我国第一部数字经济领域的国家级专项规划，明确了包括数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%的发展目标。同时，《规划》部署了八方面重点任务，其中包括优化升级数字基础设施；发挥数据要素作用以及大力推进产业数字化转型等等。《规划》将进一步强化数字经济在我国经济中的地位，其政策有望加快相关企业与全产业链的发展，实现数字技术与实体经济的深度融合，有助于数字经济的规范健康可持续发展，推动我国经济高质量发展。
《规划》强调加大资金支持力度，鼓励资本入局支持数字经济发展。《规划》鼓励数字产业相关企业拓展多元投融资渠道。政府将引导社会资本入场，支持符合条件的数字经济企业进入资本市场融资，并鼓励金融机构出台新产品与服务，用以支持数字经济核心产业。《规划》给予资本在数字经济发展中正面的态度，资本的入局将解决相关企业融资难的问题，进一步推动企业开展数字创新和转型。
《不断做强做优做大我国数字经济》进一步深化我国数字经济发展的指导思想。1月16日发表的习总书记重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》指出了我国数字经济健康高质量发展的重要性，明确了关键核心的技术攻关、新型基础的设施建设、数字经济和实体经济的融合发展、重点领域数字产业的发展、规范数字经济发展、完善数字经济治理体系、积极参与数字经济国际合作的政策目标。文章进一步深化《规划》中的政治思想，表明了国家对于数字经济发展的重视程度以及对政策决心。
软件行业将迎来行业利好。《规划》明确提出了加快推动数字产业化的任务，在增强关键技术创新能力以及提升核心产业竞争力做出了政策指导。预计在“十四五”期间，实现协同推进信息技术软硬件产品产业化、规模化应用，推动软件产业做大做强，提升关键软硬件技术创新和供给能力。根据《规划》提出的数字经济发展指标，软件和信息技术服务业规模将在2025年达到14万亿元，增幅达71.57%，2021-2025年CAGR达到11.4%，软件行业将迎来新一轮景气周期，建议关注工业互联网、网络安全、金融IT、智慧政务及智慧城市等领域。
工业互联网：“十四五”发展重点，数字经济发展重要驱动力。根据中国信息通信研究院发布在2021年发布的《中国数字经济发展白皮书》数据显示，产业数字化占数字经济比重由2015年的74.3%提升至2020年的80.9%，占GDP 31.2%。产业数字化包括工业互联网、智能制造、车联网等新产业新模式新业态。
对于数字经济而言，其实真正的核心是信创产业，数据显示，信创产业在未来有望迎来业绩爆发期，未来5年时间里，平均年增长率达到了37.4%，所以对于信创产业而言，未来有望走出长牛走势。（如图）
《规划》部署了“优化升级数字基础设施”等八个方面的重点任务，并明确了“信息网络基础设施优化升级工程”等11项专项工程。特别在专栏“重点行业数字化转型提升工程”中，《规划》对重点行业，包括农业、工业、商贸、物流、金融、能源等领域提出了明确的数字化转型要求。《规划》在行业层面明确提出了工业互联网平台应用普及率从2020年的14.7万亿提高到2025年的45万亿，增幅达206%，这将有利于工业互联网市场规模的持续扩张。未来将以数字技术促进产业融合发展，推动传统产业全方位、全链条转型，提高全要素生产率。
网络安全：数字经济发展将极大提升网络安全重要性。《规划》提出了着力强化数字经济安全体系的任务，强化落实网络安全技术措施以及基础设施建设，确保重要系统和设施安全有序运行，并在电信、金融、能源、交通运输、水利等重要行业领域部署关键信息基础设施。未来我国将加快发展网络安全产业体系，促进数据加密等网络安全技术应用。随着企业上云进度的加快，“十四五”之后，我国将进入全面数字时代，而数据与网络安全将上升至国家安全层面。《规划》强调了网络安全建设的重要性，体现了政府对数据安全的高度重视，相关投入有望将逐步增加。
金融IT：金融行业数字化转型领先，新技术的深化应用有望刺激产业加速发展。《规划》强调合理推动大数据、人工智能、区块链等技术在银行、证券、保险等领域的深化应用，发展智能支付、智慧网点、智能投顾、数字化融资等新模式，稳妥推进数字人民币研发。此前，数字人民币（试点版）APP上架各大主流应用商店。数字人民币逐步推广，未来金融监管将更加精准全面，有利于金融市场的长期健康稳定运行。包括数字人民币在内的金融领域转型的稳定推进将刺激支付终端及支付系统建设、银行IT系统改造以及场景应用等环节。
结合2020年6月，国家信息中心信息化和产业发展部发布的《中国产业数字化报告2020》，我们认为“金融数字化”，就是指在新一代数字科技支撑和引领下，以数据为关键要素，以价值释放为核心，以数据赋能为主线，对金融产业链上下游的全要素数字化升级、转型和再造的过程，完成服务实体经济的使命。而“金融信创”则是指在通过“金融数字化”的实践，拉动构建金融信息技术底层架构体系的国产化，实现软硬件的国产替换，旨在解决金融产业关键技术环节“卡脖子”问题，以保障金融领域的全面安全。
根据兴业证券的研究报告显示，金融行业信创试点机构今年国产化投入占全年IT支出的15%，2022年有望达到30%，到2023年将完成一般系统（公文、财务、人事、决策支持等系统）的替换。银行作为我国金融行业支柱，成为金融信创的主力军，在信创领域的推进速度尤为突出。目前我国有4000家以上的银行机构，数据安全、网络安全关乎国家安全。以中、农、工、建四大行为例，每家每年的IT支出都超过200亿元，金融行业巨大的国产替代需求将释放信创市场的巨大增量。
随着金融数字化的横向扩张以及纵向延伸，金融机构开始在重要系统领域启动数字化实践，从早期的试点逐渐进阶为发展和生存的刚需，参与信创系统建设的主动性明显增强。在推进可持续增长的数字化转型过程中，金融机构对技术先进性、技术成熟性、自主可控性都提出了更高的要求，金融国产化替代需求和数字化转型需求实现了有机结合。
《中国信创产业研究报告（2021年）》认为，“金融行业可以将信创与数字化转型、上云改造等项目相结合，看到它们与信创建设互惠互利的关系，从而实现IT基础架构升级、数字化应用改造和业务模式创新”。在对200家金融行业用户的调研中显示，50%以上的金融用户会考虑把信创建设和信息化重构两步并作一步走，在信创建设的同时进行技术的替换升级。
金融信创的发展经历了艰难而漫长的探索过程。多年前有金融机构就提出“去IOE”的口号，但碍于实施难度大、替换风险高等原因一直进展缓慢。
IOE（I指IBM小型机，O指Oracle数据库，E指EMC存储设备）三家平台供应商在中国金融乃至全球金融业的数据基础设施市场处于垄断地位。
以数据库为例，基本由Oracle、IBM以及Microsoft等国外公司垄断，技术壁垒严重，版权费用高昂，运维体系复杂，存在数据安全隐患。但在过去的几十年里，IOE依然是压在中国金融IT架构身上的三座大山。
在信创产业如火如荼发展的大背景下，随着国产硬件尤其是芯片产业的崛起以及国产数据库、云计算等应用的日益成熟，国产架构形成撬动IOE这三座大山的有力支点。以“坤前ARM架构服务器+麒麟操作系统+南大通用数据库+分布式存储”为代表的全栈信创方案，替换掉“x86服务器+red hat操作系统+Oracle数据库+集中式存储”的传统金融IT方案现已在多家银行进行试点部署。
金融信创不只是简单的软硬件国产化替代，不是简单的信息系统数字化升级，更需要将其融入到管理理念和经营过程中，从思想理念、业务模式、组织架构、企业文化等方面做全方位转型，以此来适应市场环境变化、支持业务加速创新、实行运营降本增效。
智慧政务及智慧城市：公共服务数字化需求带来新动力。随着云计算、物联网等新兴技术的广泛应用，电子政务信息系统等多个重大项目的不断深入，我国电子政务市场规模保持持续增长的趋势。2020-2022年我国电子政务市场规模的CAGR为9.34%。《规划》提出了“互联网+政务服务”效能以及社会服务数字化普惠水平的提升。未来将全面提升全国一体化政务服务平台功能，加快推进政务服务标准化、便利化，持续提升政务服务数字化、智能化水平，并提出全国在线政务服务实名用户规模在2025年达到8亿人的目标，实现增幅100%，政务信息化以及公共服务数字化需求的持续增长将为软件及相关服务行业赋能。此外，在不断增加的城镇人口和城市化率的驱动下，我国政府对智慧城市建设重视程度的不断提升，相关投资规模不断增长。根据IDC数据，2020年中国智慧城市支出规模达到259亿美元，仅次于美国。《规划》中指出提升城市综合管理服务能力，完善城市信息模型平台和运行管理服务平台的指导思想，推动数字城乡融合发展。《规划》再一次明确了智慧城市的重要性，未来政府投入有望持续增加。
信创是数十万亿规模数字经济的底层技术基础设施。数字经济可以简单划分为两大部分：一是数字产业化，即信息通信产业，具体包括电子信息制造业、电信业、软件和信息技术服务业、互联网行业等；二是产业数字化，即传统产业由于应用数字技术所带俩的生产数量和生产效率提升，其新增产出构成数字经济的重要组成部分。
从产业结构来看，产业数字化是数字经济的主要推动力。2018年，产业数字化规模达24.9万亿，同比增长23.1%，产业数字化占数字经济比重由2005年的49%上升到2018年的79.5%。
未来，随着云计算、大数据等新一代新兴技术的深化，传统产业数字化转型进程不断加速，数字经济GDP贡献将逐年加大。
