如今，传统电商遭遇瓶颈，流量红利即将消失殆尽，单一的玩法已经无法守住防线，要想突出就需要在新的时代以新的兵法应对，因此线上线下融合成为不二之选。现今，电商界三大玩家阿里、苏宁、京东都纷纷开始转战线下，大浪淘沙最终谁将成为最后赢家，让我们拭目以待。
今年6月，曾发誓永不做线下的刘强东，在接受央视采访时也改变了观点，称电商行业的一个竞争焦点是线上线下融合，各大电商正加速并购重组。
大家的目标大致是相同的，处境却大不相同。电商勃兴之时，阿里、京东风头无两，气势盖过当时已是国内最大商业连锁企业的苏宁。
所谓"三十年河东，三十年河西"，要想抢占新的风口，不管是"买买买"还是自己去开店，阿里、京东都必需从头补齐线下这块短板，历经十年完成互联网转型的苏宁则已坐拥双线优势。
天时、地利、人和，转化可能就在不经意间发生。现在说谁会赢得这场战争或许为时过早，但从三家近期披露的业绩能够看出，竞争格局的确是在悄然生变。
阿里|线下新业态仍在试错过程中
无论是在电商领域还是在更大范畴的零售行业，阿里的龙头位置依然牢固，而且保持了很高的增长速度。
北京时间5月4日晚，阿里公布2018财年第四季度（2018年1月1日-3月31日）财报及2018财年业绩。
2018财年，阿里收入2502.66亿元，同比增长58%，创下IPO以来最高增速。核心电商业务收入2140.20亿元，同比增长60%，同样创下IPO以来年度最高增幅。其中天猫平台实物GMV与去年同期相比增长45%。
基于对2019财年全年业绩增长的可预见性，以及过去一年在技术及新零售领域投资将带来的潜力，阿里上调2019财年收入同比增速预期为超过60%。
而在此前的2015财年到2017财年，阿里收入增速水平分别为45%、32.7%和56%。
一家体量如此庞大的企业，还能保持高速增长并且越走越快，着实不是一件容易的事。
不过和漂亮的财报数据相比，阿里在新零售领域的布局，并非他们宣称的那样无可挑剔。
财报专门提到以盒马鲜生为代表的新业态在商超新零售领域的探索，称其"为整个零售行业提供了创新样本"。就是这个马云极其看重的新零售"一号工程"，实际上自2016年1月推出以来面临诸多挑战。
截至目前，盒马鲜生已在全国布局67家门店，覆盖北上广深等13个城市，在被称作零售"新物种"的同一类型业态中，盒马鲜生的门店数量是最多的，但和阿里此前的开店计划相比，还是存在较大差距。
业内人士分析认为，各家布局生鲜超市+餐饮的"新物种"已有一两年时间，目前看来并没有谁尝到甜头。"没有起送费、没有配送费却保证三公里内最快30分钟送达的盒马鲜生，补货送货甚至用上出租车的京东7FRESH，要保证所谓的高端服务，背后必定是高昂的运营成本。"
上述业内人士说，盒马创始人侯毅批评京东7FRESH是电商界的"野蛮人"，用烧钱的方式做生鲜，他不过是"五十步笑百步"，盒马同样是靠提供补贴的方式维持着外表的体面，"一旦风口过去，补贴不再，这些'新物种'的困境就会暴露无疑。"
自身盈利能力不足，烧钱补贴难以为继，与此相比，盒马面临的最大问题，可能在于其商业模式本身。
噱头很足的"零售+餐饮"是否能GET到消费者的兴奋点，"覆盖周边3公里"是否敌得过那些离居民更近的新型超市、便利店，动辄数千平米讲究大而全的生鲜超市如何提升消费体验，都是盒马、7FRESH必须面对的问题。
今年6月，盒马与阿里去年11月"收编"的大润发合作，低调推出一个更新的业态：盒小马。
然而媒体探访盒小马位于苏州的全国首店后，发现很多地方"看不懂"：单店面积大约800平米，倒是符合当下"小业态"的趋势，可是所在位置人流稀少，去周边几个社区也不方便；生鲜区只有水果、蔬菜和肉品，没有活鱼活虾等水产，更别提堂吃餐饮，这一点与盒马明显不同。
"没到过现场的人，可能会产生一个误解：盒小马就是盒马鲜生的浓缩版。实际上，盒小马倒是不折不扣的浓缩版大润发。但是如果你从大润发的角度去看这个'小润发'，盒小马又是一个学了大润发表皮，并未复制出大润发业态内核，抓住大润发实体味道的四不像作品。"记者在探店报道中这样写道。
让人意想不到的是，8月中旬，有媒体披露盒小马已经开始试水加盟模式，目前已在部分城市招募加盟商，计划于今年10月召开招商发布会正式开放加盟。
首店开出仅仅俩月就开放加盟，此举被众多业内人士批为"还没学会走路就想跑"。
侯毅曾说，盒马全国首店在开业后有过平均三个月一次大改造的试错过程。现在看来，包括盒马、盒小马在内，阿里旗下的一些零售新业态，试错过程远远没有结束。
京东|多个增长指数连续4年下滑
和阿里的业绩相比，京东的财报就显得有点难看了。
北京时间8月16日晚，京东发布2018财年第二季度财报。当季京东GMV为4374亿元，同比增长30%。而2017年同期京东GMV为2348亿元，同比增长46%，2015年、2016年同期，这一数据分别为82%、52%。这意味着京东GMV增速已经连续四年出现放缓。
京东活跃用户数量的增长也明显放缓。截至2018年6月30日，京东过去12个月活跃用户数达3.138亿，同比增长21.4%，而2015-2017年同期增速分别为72%、65%、37%。
在财报中，营收是最直接反映公司增长潜力的风向标，京东也显得增长乏力。2018年第二季度，京东净收入1223亿元，同比增长31.2%，而2015-2017年同期增速分别为61%、42%、43.6%，大体呈现持续下滑趋势。
在此背景下，京东的亏损额再次扩大。2018年第二季度，京东归属于普通股股东的持续经营业务净亏损为22.12亿元，是去年同期的6.7倍。
因为业绩低于预期，财报发布当天，京东盘前股价一度跌幅达7%。截至当天收盘，京东股价报收31.97美元，较前一交易日下跌1.21%。
今年1月，京东股价曾冲至50.68美元每股的最高位，总市值达700多亿美元。随后京东股价不断下跌，目前总市值只有450多亿美元，与历史高点相比已经蒸发250多亿美元。
谈及今年第二季度京东营收放缓的原因，京东CFO黄宣德表示，"营收放缓主要是季节性因素，在今年这个影响比往年都要显着。"他说，京东服装品类二季度做了不少营销活动，但由于市场竞争原因没有呈现积极结果，"比较遗憾"。
要知道，每年第二季度中间有个"6·18"，这可是京东主推的年中大促季。如果连"6·18"都拉不动京东业绩，可见它在线上的危机已经非常深了。
为了突围，京东其实也想过不少招数：在线上与今日头条、网易、搜狐、360、百度、腾讯等合作，推出庞大的"京X计划"，在线下则有京东家电专卖店、京东便利店、7FRESH生鲜超市、京东母婴体验店等多个项目。但从结果来看，这些努力并没有达到京东想要的结果。
15000家京东家电专卖店、100万家京东便利店、1000家7FRESH、5000家京东母婴体验店……刘强东的目标定得非常之高，结果往往虎头蛇尾。
比如家电专卖店和便利店两个项目，都是采用加盟模式，而且京东的介入很浅，有的店基本上是换块京东的牌子就算完事，走进里面还是原来的样子。本身就没有线下运营经验的京东，无力给加盟商提供太多运营指导、促销活动、管理系统等方面的支撑。
这样的合作模式，既无法赋能下游商家，也无法有效拉升自身业绩。
7FRESH是京东上述4个线下项目中唯一的自营项目，自去年底落地以来仅在北京开了两家门店便无下文，在规模巨大的生鲜市场根本无法掀起浪花。
京东转战线下，论并购，它没有阿里的雄厚财力，论开店，它没有苏宁的深厚积累，形势确实有点尴尬。
倘若线下渠道走不通，京东又如何能够撑起刘强东的无界零售之梦？
苏宁|把握双线优势启动大开发
和阿里、京东不同，苏宁起家于线下。
2009年，苏宁开始互联网转型，"当时苏宁已经是国内最大的商业连锁企业，拥有近千家线下门店，如此大的体量要转型互联网，国内国外都没有可以借鉴的经验。"在去年12月的智慧零售大开发战略发布会上，苏宁掌门人张近东这样回顾这段历史。
苏宁的转型，经历了"+互联网"和"互联网+"两个阶段。"+互联网"，就是将原有线下的资源和能力拓展到线上去，开展数据化运营；"互联网+"，则是让融合后的互联网技术反哺线下，通过嫁接、叠加，不断改造和优化线下实体的业务流程和零售资源，最终实现线上线下的O2O融合运营。张近东将其命名为智慧零售。
"在这一过程中，虽然也有非议和质疑，但是我们坚持下来了，最终赢得了市场和合作伙伴的认可。"张近东说，通过转型，苏宁保持了线下第一、线上前三的领先优势，且线上增速始终远高于行业。
牵手全国300家房地产商启动大开发战略，喊出"三年两万店"目标，苏宁再次大举发力线下，一方面是基于对行业变革趋势的前瞻判断，一方面也是对过去三十年深耕零售市场摸索出来的商业逻辑的坚守。
在大开发战略推进下，今年上半年，苏宁新开近1900家智慧门店，截至6月30日，苏宁合计拥有各类自营店面4813家，另有近800家苏宁易购零售云加盟店。
以"两大、一小、多专"的业态组合，苏宁正在实现从线上到线下、从城市到县镇市场的全覆盖，搭建一个场景互联的智慧零售样板。
以距离消费者最近的"一小"（苏宁小店）为例，在苏宁大开发战略中，小店是与用户接触最频繁的智慧零售场景。它首先是一个社区的"共享厨房"，同时实现多个业态的融合互联，包括房产、帮客、彩票和物流等。
苏宁表示，苏宁小店是公司线下场景中最贴近用户的一环，是苏宁全品类、全服务理念落地的重要载体，更是技术与流量资源的出口和入口。下半年公司将加快苏宁小店的网络布局，推进苏宁小店在全国范围的覆盖。
双线融合，场景互联，苏宁经年累月积攒的优势，正逐步体现在它的业绩数据中。
7月30日晚间，苏宁发布2018年上半年业绩快报：今年前6个月，苏宁易购实现营业收入1107.86亿元，同比增长32.29%；实现商品销售规模1513.19亿元，同比增长44.63%；实现归属于上市公司股东的净利润59.97亿元，较上年同期增长1957.38%。即便不考虑出售阿里巴巴股份带来的利润影响，公司实现归属于上市公司股东的净利润也达到3.96亿元，同比增长35.85%。
8月19日，苏宁发布一年一度"8·18"发烧购物节战报：今年"8·18"期间，苏宁全渠道订单量同比暴增155%，活跃用户数同比增长97%。
张近东表示，超过40%的增速将是苏宁未来发展的"新常态"，而且会一直延续下去。
分析人士认为，伴随着大开发战略加速落地，苏宁已经进入收入端加速增长、净利润稳步提升的基本面持续向上周期，迎来红利收割阶段。
反映在资本市场，专业人士纷纷表态看好苏宁未来投资前景，多家券商机构调高苏宁易购的估值。
（原标题：电商“三国演义”转战线下，阿里苏宁京东谁是赢家）
