欧派家居上交所上市 3年净利润复合增长率高

何沛宽
何沛宽
昨日,欧派家居集团股份有限公司在上海证券交易所正式挂牌上市,市值达299亿。欧派家居本次总发行股数为4151万股。招股书显示,此次募集资金主要用于产能扩充、品牌建设与信息化系统改造。 欧派家居成立于1...

昨日,欧派家居集团股份有限公司在上海证券交易所正式挂牌上市,市值达299亿。欧派家居本次总发行股数为4151万股。招股书显示,此次募集资金主要用于产能扩充、品牌建设与信息化系统改造。

欧派家居成立于1994年,是整体厨柜、整体衣柜、整体卫浴和定制木门等定制化整体家居产品的个性化设计、研发、生产、销售和安装服务商。截止昨日正式挂牌,欧派已在全国近千个城市中开设近5000家专营商场,产品出口至100多个国家和地区。

招股书显示,2014-2016年期间,欧派家居营业收入分别为475,108.00万元、560,708.97万元和713,413.06万元,其中,2015年度和2016年度,欧派家居营业收入分别较上年同期增长18.02%和27.23%。报告期内,公司收入主要通过经销商合作模式获得,经销途径营收2014~2016年度分别为480 403,155.79万元、469,663.34万元和600,160.32万元,占主营业务收入的比例为85.21%、84.70%和85.47%。截至2016年 12月 31日,欧派经销商达3,331家,由经销商开设的经营的整体家居产品的专卖店为4,710家。另外欧派营收来源还通过直营门店以及大宗商品交易模式。

经销模式在总体营收占比增长

2014年度至2016年度,欧派家居净利润分别为287,342.64万元 、295,961.42万元、553,974.01万元。 营业利润、利润总额和净利润年均复合增长率分别达57.45%、57.93%和56.46%。综合毛利率方面,欧派2014~2016年度毛利率分别为28.23%、31.65%和36.55%。报告称毛利率提升得益于公司销售定价模式、成本控制及节能降耗措施。

成本方面,2014~2016年间,欧派主营业务成本占营业成本的比例在98%以上。其中,整体厨柜与整体衣柜产品的销售成本合计占营业成本的比例分别为92.19%、91.42%和87.93%,是营业成本最主要的构成部分。

另外,家居行业营收受季节性影响明显,报告期内欧派家居主营业务均在下半年的销售收入相对较高,占全年销售收入的比例分别为59.94%、58.71%和59.73%,其中,第四季度为全年销售收入最高的季节。这和居民商品房购置和交房时间、旧房二次装修时间及地域分布有关。

欧派家居营收季节性变动

值得注意的是,除了这个刚步入A股市场的橱柜行业领头企业,其他的同行比如索菲亚、喜临门等表现总体良好。该行业势头不错,值得关注。

家居行业玩家总体表现良好

最后,在行业大趋势下,在日美已经较为成熟的家居租赁、在国内尚未成明显梯队的玩法也是值得思考的,此前36氪有提到用金融撬动家居租赁的“租立方”。

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