饿了么宣布收购百度外卖，我国外卖O2O行业正式从“三国杀”变成“双雄会”。我国移动互联网时代逐步进入下半场，各领域移动端市场的格局已逐渐固化成型。我们认为整个科技行业是由“技术——模式”交替驱动向前发展的，每当一个新的革命性技术诞生并趋于成熟后，构筑其上的模式创新将随之而来。而当模式创新发展到一定程度时，市场格局趋于稳定，集中度提升，新一轮的技术创新又将占据主导地位。早期 O2O 外卖平台受益于移动互联技术的成熟实现野蛮生长。如今市场格局趋于成熟，未来技术将愈发重要，例如外卖与物联网、 AI的结合。这也正是我国整个科技行业发展的一个缩影。下一阶段，以人工智能技术为代表的“智能”互联时代将是主旋律。
从计算机行业的两个维度看投资机会曙光在前，一方面估值逐步消化，另一方面产业如火如荼。过去几次大的IT浪潮的基本规律是软件硬件的核心技术的出现和整合，带来全新的人机交互方式，在此基础上产生大量的商业应用。标的选择上，建议自下而上的选择真正具有成长性的优质标的，一是业绩增长确定性高的个股，二是业绩反转估值弹性较大的个股。行业整体来看，行业利润继续改善有望成为板块反弹的重要因素，建议重点关注云计算、人工智能、消费金融、无人驾驶等。
